泛酸钙价格进入涨价通道鑫富药业受益

来源:财讯     作者:caiji     发布时间:2015-12-31     浏览次数:
近日,BASF提高全球泛酸钙报价,每公斤提高1.4欧元,或2美元。泛酸钙行业情况D-泛酸钙是泛酸系列产品中产量最大的一种,也是泛酸最主要的商品形式,广泛应用于饲料、医药、食品工业中。目前国内外商品泛酸大部分以D-泛酸钙的形式用作禽畜饲料添加剂。收购完成后,鑫富药业已垄断国内泛酸钙和泛醇的市场,占全球泛酸钙市场的份额将达到50%以上,公司对于价格的主导力大大增强,成为全球行业龙头老大。
近日,BASF提高全球泛酸钙报价,每公斤提高1.4欧元,或2美元。泛酸钙经历了2005年的低迷时局之后,价格随着近几年的不断减产,持续攀高,目前每年存在1000-2000吨的供需缺口。国内唯一一家D-泛酸钙的上市公司鑫富药业将从中受益。   8月24日,据BASF消息,BASF提高全球泛酸钙报价,每公斤提高1.4欧元,或2美元。主要受2011年以来原材料价格上涨影响。另,BASF计划在2011年10月份对泛酸钙生产工厂停产检修,计划是几个星期,原有合同不受影响。   目前,全球生产D-泛酸钙的公司有,DSM(原Roche)(3000吨),BASF(2000吨),日本第一制药(2500吨)。国内有9家D-泛酸钙生产厂,合计生产能力大约10000吨左右。主要生产公司为浙江鑫富生化股份有限公司(7000吨),山东新发(1200吨),湖北仙隆化工等6家合计产能约为2000吨。现在鑫富药业的泛酸钙价格是65元/KG,提价后基本上是上浮20%,增厚了公司利润。   全球泛酸钙主要生产商BASF减产造成全球供应紧张,减产是涨价的起因之一。荷兰DSM和德国BASF既是全球泛酸钙主要生产商,也是世界上最大的两个用户,世界泛酸钙市场超过一半以上的需求是由这两家使用。   此外,这其实跟日本第一制药有关,根据2005年日本三公制药与日本第一制药达成的合并协议,原属于日本第一制药的化学原料厂计划转让,撤并,时间为2007年4月。(原因与BASF相同)虽然现在第一制药是否撤并,转让我们不得而知,但第一制药的原有客户却从3月份开始满世界找货,不计价格订货使亚洲市场的价格一飞冲天。   在技术,工艺途径打通之前没有厂家愿意冒风险扩大生产规模,如果其他企业的成本比鑫富药业高20%,其他企业扩大生产规模(这里就不论环评是否能够通过)把泛酸钙价格大幅拉下来,该企业就会亏损。   2008年全球D-泛酸钙、D-泛醇生产能力分别达到了19100吨/年、5500吨/年,其中我国年生产能力已分别超过全球产能的60%和30%。经过2005年低迷后,D-泛酸钙、D-泛醇在2007~2008年一度达到需求高峰期,目前市场供需基本平衡,加上金融危机的影响,后期市场不会急剧增长,但行业竞争更加严峻。   泛酸钙行业情况   D-泛酸钙是泛酸系列产品中产量最大的一种,也是泛酸最主要的商品形式,广泛应用于饲料、医药、食品工业中。   D-泛酸钙作为辅酶A的组成物质参与调节蛋白质、糖和脂肪的代谢,改善毛发色泽并预防疾病。目前国内外商品泛酸大部分以D-泛酸钙的形式用作禽畜饲料添加剂。此外,人类的一些没有明显特征的疾病都可归咎于泛酸缺乏所引起。例如在脚气病、核黄素缺乏症和糙皮病的患者血液中常可观察到泛酸的水平很低。D-泛酸钙作为B族维生素,目前有单方片剂、多种维生素、复合维生素B等剂型。   2006年泛酸钙需求17000,产能17500(实际产量16000以下,检修、停产等原因),恰好跨过供需平衡线。   2006年下半年的减产,进一步消化库存,市场开始进入供不应求,价格开始大幅度回升。2007年需求量18600以上,而产能极限还是17500,出现1000T的供应缺口。由于新建生产线到产品通过认证,需要2年以上的时间,预计2008年需求量在20000T以上,产能仍然提升不大,预计出现2000T的供应缺口。2009年,根据扩产计划,新增产能大约在3000T,约20500,而需求增长到21800,仍有1000以上的供应缺口。由于这两年全球需求增加了大约2000T,所以在2009年以前,全球泛酸钙市场将维持1000T-2000T/年的供应缺口。加上美圆贬值、油价高企、全球商品暴涨、需求刚性增长等因素,可以预计未来两年,泛酸钙价格将继续保持坚挺。在未来2-3年,泛酸钙价格将维持在150/KG以上,高点可能出现在2008年上半年,不排除出现300元/KG的天价。   相关上市公司   鑫富药业(002019)   公司采用较先进的酶拆分法生物技术,比其它国内厂商采用的化学诱导拆分法法成本要低15%左右。目前,鑫富药业占有全球近50%的市场份额,其中产量70%供应国外。国外竞争者基于原油导致的成本上升,不断退出低价竞争的泛酸钙原料市场。此外,鑫富药业拥有国际定价能力。   2005年鑫富药业以1.4亿元收购其竞争对手湖州狮王和淄博尤夫全部股权。收购完成后,鑫富药业已垄断国内泛酸钙和泛醇的市场,占全球泛酸钙市场的份额将达到50%以上,公司对于价格的主导力大大增强,成为全球行业龙头老大。2006年经过7~9月的技术改造,鑫富药业形成了一条产业链:“尤夫原料-狮王中间体-鑫富最终产品”。经过行业整合之后,鑫富药业已经真正成为了该产业内的世界级霸主,掌握住了主导产品D-泛酸钙的全球定价能力。   公司2011年中期,实现营业收入2.35亿元,同比增长14.39%;亏损1587万元,同比减少118.78%,对应EPS-0.07元,符合公司半年度业绩快报的预计,同时预计三季报亏损为1400-1900万元,即三季度单季度业绩在亏损300万到盈利200万之间,有望实现扭亏。   公司PBS、PVB、EVA三个新材料项目都已逐渐进入收获期,开始为公司贡献收入,中报中“高分子材料”一项收入达到2309.31万元,环比2010年下半年增长186%。未来随着三种新材料产品的放量,公司将维持环比增长的势头,预计下半年业绩逐渐释放,明年将是业绩集中爆发的时期。   公司是D-泛酸钙的世界龙头,技术世界领先,成本全球最低,产量占全球总产量的约40%。D-泛酸钙在国际上处于寡头竞争格局,主要竞争对手为德国巴斯夫,荷兰帝斯曼和日本第一制药。日本第一制药位于东京地区,地震后的停电运输将影响其D-泛酸钙生产,未来D-泛酸钙供应将面临紧张;帝斯曼已于3月24日宣布D-泛酸钙提价10%,加上目前D-泛酸钙长期处于价格底部,公司已经宣布从7月1日开始提价至少10%。   公司在经历了产品结构调整的强烈阵痛,承受了部分投资失误带来的损失后,已经逐步形成合理的产业布局,确立了精细化工和节能环保新材料两条主线,为公司今后的良性发展奠定了良好基础。

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